The Weekly Blend #SpecialEdition - Povestea Reddit
Reddit a avut oficial IPO-ul, a fost un real succes pentru companie, mai ales că prima zi a închis cu 48% câștig. Povestea nu se încheie aici și vreau să îți spun la ce să fii atent anul acesta!
Salut,
Primești această ediție gratuit, direct la tine în inbox, în fiecare săptămână. Ca să mă ajuți să o țin în viață nu trebuie decât să o împarți cu prietenii tăi, așa că folosește butonul de mai jos fără frică 👇
🙌Fii și tu sponsor al newsletter-ului și poți să ajungi la peste 2k oameni care îl citesc săptămânal. Newsletter-ul e gratuit, dar informațiile sunt neprețuite💎, așa că dă de veste prietenilor tăi ca să le faci un bine și dacă vrei ca produsul sau serviciul tău să fie mai vizibil, trimite-mi un mail pe adresa contact@laurentiuvana.ro și hai să discutăm!🤗
Salutare, știi bine că aici ne place tehnologia și unul dintre sectoarele care de multe ori se simte că nu ține pasul este cel financiar, mai exact bancar. Partea bună este că trăim într-o perioadă în care lucrurile se mișcă rapid și ce părea imposibil sau departe ieri, este aici astăzi.
Citește în continuare și nu rata sponsorul din această săptămână pentru că am o surpriză pentru tine!
Povestea completă a Reddit
Reddit a fost o poveste atent urmărită, de mulți (redditors) încă din 2021 și în sfârșit s-a terminat una dintre cele mai așteptate etape, intrând în etapa următoare de companie listată.
Trecem cronologic prin toată povestea, informațiile financiare pre-IPO, IPO-ul și unde ne aflăm acum și această ediție e specială pentru Reddit pentru că vreau să atrag atenția asupra cifrelor, așteptărilor, statisticilor și ce poate urma în 2024. Este un newsletter important pentru toți investitorii sau potențialii investitori în Reddit.
Have fun reading!
Prima încercare a unui IPO
Primul S-1: Cum am zis și în postarea de acum aproape o lună, primul pas spre listare este depunerea unui S-1, prevestind listarea în următoarele săptămâni. Zis și făcut, IPO-ul Reddit a fost la jumătatea lunii martie.
În spatele acestui S-1 este o muncă titanică de 8-16 luni, se fac prezentări și planuri interne, analize de piață, forecasturi și toate cele, toate fiind folosite pentru listarea propriu-zisă, dar și atragerea „clienților” aka investitorii.
Am mai zis pe Youtube și prin newslettere trecute, o companie este interesată de prețul acțiunii sale în 2 momente, în mod special:
listarea;
emisiunea nouă de acțiuni;
Motivul e simplu, doar atunci compania strânge fonduri, aduce bani în societate, în rest tranzacționarea de zi cu zi nu afectează în mod direct compania, ci este mânată express de cerere și ofertă.
Companiile sunt interesate ca prețul să fie unul puternic, dar acest lucru este doar pentru a recompensa acei „clienți”/ investitorii pentru susținere. Chiar și așa, în funcție de planurile de viitor, compania își poate dori la un punct ca prețul acțiunii să fie mai jos, de exemplu dacă vrei să faci shares buy-back. Invers, dacă vrei să emiți acțiuni noi, vrei să emiți la un preț cât mai mare, pentru că automat pui pe piață mai puține acțiuni și diluția e mai mică.
Evaluare previzionată vs. cât e acum
Reddit a plecat de la o evaluare de piață de 10 miliarde USD în 2021 când banii curgeau în economie. Nu mai suntem în 2021, banii nu mai curg la fel, e multă frică în piață și poate te întrebi de ce a ales Reddit să se listeze acum.
AI, febra AI și un contract care a venit parcă prea bine, cel cu Google. Unii ar spune că e dovada că pentru Reddit sky is the limit, dar eu cred că acel contract a fost special mediatizat, contextul a fost prea prielnic și în niciun caz nu e o dovada necontestabilă că Reddit poate valorifica în continuare datele sale.
Înainte de listare, presa vedea undeva la 5 miliarde USD ar fi ținta evaluării Reddit, în schimb Reddit s-a listat la un preț de 34$/ acțiune, adică 6.4 miliarde USD. Dacă ai citit newsletter-ul de acum câteva săptămâni ții minte că opinia mea era că 5 miliarde e puțin în quartila superioară, dar 6.4 miliarde USD deja este în teritoriul supraevaluat.
Dar surpriza nu se termină aici, mai ai puțină răbdare și ajungem și acolo.
Float-ul și ce poate urma
Float-ul înseamnă acțiunile tranzacționabile, adică nu sunt blocate pentru 3-6-12 luni. Float-ul mediu este 12%, dar asta nu înseamnă că 12% vor fi tranzacționate. Cifra este substanțial mai mică, jumătate, poate chiar un sfert din float.
Motivul e simplu, mulți investitori de IPO sunt pasionați, investesc în ideea că acea companie e destinată să fie următoarea Apple, Meta, Google, un x10 este gândul lor, chiar dacă poate e imposibil. Acei investitori nu vor vinde până când visul lor e total distrus sau până când nu ating ținta dorită.
Dar stai să vezi…
Utilizatorii Reddit pot cumpăra la prețul de IPO. Reddit a pus la bătaie 8% din totalul acțiunilor pentru utilizatori. Conform declarațiilor Reddit, au fost zeci de mii de oameni care au participat la acest direct stock purchase program și au cumpărat la prețul de IPO de 34$. Nu știm câți au luat cu adevărat și cât a prins fiecare, dar 8% este un extra float.
Riscul aici este ca toți acești utilizatori să vândă când au ocazia și asta poate însemna chiar luni (mâine). De aici și motivul pentru care am optat să fac acest newsletter special.
Ajungem imediat și acolo, încă puțină răbdare…
LLM-uri și AI
Cum am zis și data trecută, contractul cu Google, care reprezintă 7.5% din totalul veniturilor anuale ale Reddit, este un pas important spre a dovedi ce pretinde Reddit, că datele lor de la milioane de utilizatori sunt valoroase pentru antrenarea de AI și LLM-uri.
Problema, cel puțin cum o văd eu, este că au folosit această informație special pentru a pompa prețul și evaluarea de piață. Ți-am zis, Reddit, în cel mai bun caz, merita o evaluare de piață de 5 miliarde USD, 6.4 miliarde USD e supraevaluat destul de mult și cum a închis vineri e… departe de orice realitate.
Eu cred că Reddit a jucat puțin periculos, trebuia să anunțe acest contract după IPO, să mențină prețul puternic, să arate că ce au promis în S-1 se și întâmplă și să nu creeze o situație de vânzare masivă, în special având în vedere acel float.
Ce urmează și ce riscuri sunt
Am ajuns în sfârșit și aici, ce urmează.
Reddit a închis vineri cu 48% câștig într-o singură zi. Asta înseamnă că prețul a închis la $50.44, o creștere de $16.44 într-o singură zi, iar maximul a fost și mai sus, $57.80, adică $23.80 dacă cineva vindea în maxim și 100% unii au făcut asta, de aici și drop-ul.
Ai mai jos statistica pe care am inclus-o în video-ul exclusiv pe care l-am făcut acum o lună (asta pentru cei care vreți să mă urmăriți și acolo și să primiți video-uri exclusive, foarte bine documentate și cu opiniile mele necenzurate).
Statistic, în medie companiile de tehnologie cresc 41% în prima zi a IPO-ului. După 6 luni situația nu arată așa de bine, în 2022 IPO-urile au înregistrat o pierdere în primele 6 luni de 3% și media pe o perioadă mai lungă este de doar 7% profit. Ok, nu e rău 7% în 6 luni, dar nu e nici wow, e puțin peste medie.
Dar îți pun următoarea întrebare, dacă ai avea 41% sau mai bine zis 48% în cazul Reddit după doar câteva ore, tu ce ai face?
Partea bună pentru majoritatea IPO-urilor este că mulți care cumpără la prețul de IPO sunt blocați, float-ul e mic și oricum prețul de IPO e prins de investitorii mari. Reddit e o situație diferită, avem 8% care nu au fost blocați.
Dacă a doua jumătate a zilei de vineri nu a fost o dovadă suficient de mare, scăderea din maximul de $57.80 până la $50.44, eu cred că următoarele 6 luni vor picta o imagine mai clară.
Eu cred că riscul să vedem Reddit chiar sub $34 în următoarele 6, maxim 12 luni este foarte mare, mai mare decât a fost în cazul altor companii. Singurul mod în care Reddit poate contracara acest lucru este să încheie mai multe contracte mari pentru a ține hype-ul sus și pentru a arăta că nu au păcălit investitorii.
Mai mult, Reddit trebuie obligatoriu să ajungă profitabilă! Dacă nu vor face niște schimbări în acest sens, va fi o palmă mare care vine din partea investitorilor instituționali.
Un alt aspect important este faptul că CEO-ul are niște opțiuni la anumite prețuri:
Avem 3 milioane de acțiuni din prima, încă 3 milioane la At-the-Money și eu cred că pentru el e suficient să mențină prețul peste 50$ în următoarea perioadă ca să mai prindă 1 milion. Cred că celelalte 2 tier-uri de opțiuni au fost trecute special pentru a da încredere în faptul că Reddit are planuri mari, un alt mod prin care să „asigure” investitorii, dar care poate fi tot o păcăleală.
Nu mă înțelege greșit, sunt un consumator de Reddit, citesc zilnic, mai și contribui, e o platformă specială, dar cred că au mușcat mai mult decât pot duce și următorul an e foarte riscant dacă nu vor face următoarele lucru:
hypergrowth prin minim 2-3 contracte mari de vânzare a datelor pentru antrenarea AI-urilor și LLM-urilor;
year of efficiency similar Meta pentru a putea să ajungă profitabilă în primul rând și pentru a arăta o creștere a profitabilității pentru câteva trimestre.
Totul trebuie făcut în doar 12 luni! E dificil, dar eu cred că e necesar, altfel investitorii pot să aibă o surpriză neplăcută rău de tot…
Sponsorul special al acestei ediții
Vorbim despre sponsorul nostru de astăzi, Salt Bank, prima bancă 100% digitală, care se lansează în curând. Salt Bank și-a propus să aducă concepte precum simplitatea și agilitatea, caracteristici la care nu te gândești prea des când vorbești de sistemul bancar, totul într-o haină modernă, dar sigură.
Ce înseamnă 100% digital?
Scapi de mersul la ghișeu, scapi de cozi, totul din confortul casei tale, administrezi totul de pe telefonul personal în timp ce îți bei cafeaua.
Ok, pare că asta e totul, dar Salt Bank vine cu un avantaj foarte fain pentru primii susținători ai proiectului: calitatea de fondator, iar beneficiile nu stau doar într-un titlu fain. Hai să-ți dau un hint ca să vezi că merită:
Un card Mastercard Platinum;
Asigurare de călătorie pentru tine și familia ta, adică deja faci economii;
Acces în lounge-urile VIP locale pentru a face începutul vacanțelor și mai faine, și multe alte beneficii pe care o să le descoperi în aplicație.
Înscrie-te pe lista de așteptare ca să afli primul când se lansează Salt Bank (codul meu: 978031)
Ca să fii și tu parte din acest grup restrâns trebuie să îți descarci aplicația, să te înscrii pe lista de așteptare pentru a fi anunțat când se lansează oficial Salt și să fii printre primii care își fac cont. Astfel, vei putea deveni fondator!
Ce mai stai? Descarcă aplicația și înscrie-te pe listă! (codul meu: 978031)
Ce urmează
Aici se termină ediția specială, sunt foarte curios cum ți se pare această idee de a lansa ocazional o ediție specială, surpriză, în special înainte de un evenimente important.
Astfel de ediții vor fi mai scurte, de regulă axate pe un singur subiect, maxim 2 și cu opiniile mele cu privire la acele evenimente, cum este de data aceasta viitorul pe termen scurt al Reddit.
Ne vedem oricum și mâine la ediția săptămânală din The Weekly Blend, #92!